磁性材料产业链全解析，传统旺季已至，稀土价格有望稳中有进

三季度，属于稀土磁材行业的传统旺季时期，在此期间，伴随需求呈现回升态势以及价格逐步企稳趋向，相关企业所具备的盈利能力进而成为市场予以关注所聚焦的重要内容要点。

稀土需求结构变化

大幅消耗诸多大量高性能钕铁硼磁材的，持续着新能源汽车与风电行业。2023年，销量在数量方面超过900万辆之多的中国新能源汽车，其驱动电机针对镨钕金属的需求势头，保持着强劲。风力发电机，尤其是直驱永磁机型，单机兆瓦级的用量能够达到数百公斤，从而成为稀土永磁另外的一个重要下游 。

节能电机能效提升的相关政策，同样带动了增量方面的需求，工业和信息化部所发布的《电机能效提升计划》，要求加速淘汰低效电机，推广稀土永磁电机等效率高的产品，这为钕铁硼磁材在工业当中的渗透开启了空间，预计将会逐步改变需求的结构。

人形机器人潜在增长

未来稀土永磁材料新增长点被视作人形机器人，特斯拉等公司推出的机器人原型，其关节伺服电机普遍用高性能钕铁硼磁钢来达成高功率密度与精准控制，每个机器人对磁材需求量或达数公斤级别 。

即使当下人形机器人还没有大规模地进行量产，然而它的技术路径已经基本上明确了。关节电机身为核心执行部件，对于磁材的性能以及稳定性有着极其高的要求。这给拥有高端磁材研发以及生产能力的企业给予了长期的技术升级和市场拓展方向。

稀土供应与价格展望

在全球稀土供应里，中国占据主导地位，轻稀土资源集中于北方，以包头白云鄂博矿为典型的轻稀土矿，其开采以及分离配额，受到国家极为严格的管理，这在源头对市场供应格局产生了影响，2024年国内稀土，开采总量控制指标预计会持续温和增长。

价格层面，自三季度起，主要稀土产品价格展现出稳中有升的态势，氧化镨钕价格于每吨50万元的区间得到支撑，下游磁材企业存在季度性的备货需求，再加上政策对新兴领域的扶持，预计会让稀土价格中枢在传统旺季维持坚挺，产业链利润有希望逐季得到改善。

磁材企业产能与布局

国内磁材行业里处于头部位置的企业，产能规模显著突出，像中科三环，烧结钕铁硼产能已经达到了2.5万吨，金力永磁也在迅速扩展它的产能，这些企业不只是规模处于领先地位，而且在高性能产品方面，比如用于新能源汽车驱动电机的磁体生产上拥有技术优势。

企业布局展现出多元化的趋向 ，横店东磁是全球永磁铁氧体领域规模最大的生产商 ，并且积极大力延展光伏业务 ，铂科新材在金属软磁粉芯领域处于先进地位 ，其产出之物应用于光伏逆变器以及新能源汽车车载电源 ，这样一种“磁材 +”的业务模式对企业平衡周期波动有所帮助 。

企业盈利能力分析

核心指标涵盖净资产收益率以及毛利率，它们用于评价磁材企业的盈利能力。就样本企业而言，毛利率水平呈现出显著的分化态势，主营具有高附加值产品的企业具备更大优势。比如说，铂科新材的金属软磁粉末制品，其毛利率已然超过了40% ，英思特的磁组件应用器件，该项毛利率同样超过了30% 。

净利率综合反映企业成本控制方面情况以及经营管理效率状况。在稀土原材料价格有波动的那种环境之下，存在能够借助技术工艺来降低成本的企业，或者还存在通过回收利用以减少对原材料依赖情形的企业，往往是能够维持更为稳定且可观的净利润水平的，进而能获得更高的市场估值 。

产业链投资逻辑

对于磁材产业链进行投资，需要留意企业的技术壁垒情况，以及客户结构状况。那些拥有能够和下游头部客户，像是新能源汽车厂商或者风电主机厂进行深度绑定的企业，它们订单以及盈利的确定性会更强。与此同时，在稀土资源端有着战略布局，或者拥有稳定供应渠道的企业，同样具备一定的优势。

从长远角度而言，产业进行升级属于明确的一条主线，不管是电动汽车针对磁材性能方面，要求不停提高造成的影响，抑或是机器人、人工智能等新兴领域，对微型化、有着高性能的磁性器件存在需求导致的结果，均在促使行业朝着高技术含量的方向不停发展变化。那些一直持续投入进行研发工作，并且能够把技术成功转化为高端产品的公司，更加具备可能穿越周期。

磁属性材料产业链里面，您究竟觉着哪一个细分的环节，或者哪一种类型的公司，其发展将来的情景更被看好呢？请在评论区域畅快地分享您的看法观点。要是这篇文章对您有着帮助作用，那也请给予点赞示意给予大力支持。